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发展指数


协会:中小企业每周要闻第30期

发布日期:2011-09-29      来源:中国中小企业协会政策研究部
 一、专题报告
   【濒临崩溃的中国实业】
   中国经济即将迎来低速增长弱周期,这是一年多宏观调控政策效力渐渐显现的结果,更是过去十多年双位数增长理性回落的必然。过去三十年,经济每隔5到10年都会经历一波周期转换,本轮经济上升周期始自2003年之后,至今已经维持了8年之久。
   接下来,如果宏观政策不发生实质性转向,经济进入五六年以上的弱周期是大好事,更是实现经济转型的绝佳时机。
   在弱周期来临之际,正是中国经济摈弃过往豪赌和粗放式经济增长的绝佳时机,切不可因为担忧短期内的经济下滑,而继续重回恶性经济增长路径,依赖不可持续的发展方式,重蹈三年前的覆辙。
   目前,信贷跃进和房地产泡沫都在缓慢降温,这是弱周期形成趋势的基本前提。如果今年新增贷款低于7.5万亿,广义货币增速16%成为常态,甚至回到与GDP增幅相当的水平,那么房地产和基建项目降温趋势一定能得以形成。那么,经济减速回归到常态。
   中国中小企业由于遭遇普遍的更为严峻的融资难,对制造业造成误伤也再所难免。这就需要我们在经济弱周期到来之际,为中国中小企业和民间资本的繁荣谋划系统性的振兴思路。只有如此,萧条的中国实业经济,才可能迎来真正意义上的复兴。
   较之上世纪90年代,以乡镇企业、县域经济的繁荣发展,这十年中国的实体经济萎缩速度十分惊人,多数行业不是被国有资本垄断,导致效率低下,就是几乎被外资完全控制,利润被外资悉数赚取。而民营资本则一直处于夹缝中生存,现在则几乎已经完全沦为短期资本,成为资产市场的投机常客。中国实体经济濒临崩溃,产业空心化、民资热钱化趋势十分严重。
   中国民资和实业环境的糟糕程度,并不是今日宏观紧缩周期之下才显现的。中国中小企业纵使是在2009年的信贷泡沫盛宴中,也没有得到多少实质性好处,大量贷款只不过流向了国企部门和地方政府。所以,关键在于创造金融机制,大力发展小额贷款公司,甚至允许地下金融逐渐合法化,才能从根子上化解难题。况且,中小企业融资难其实并非本轮货币紧缩周期所致,这一问题由来已久,尤其是近几年随着房地产泡沫的过度膨胀,地租上涨带来经营成本显著上升,才是中国中小企业倒闭潮加速的更为关键的原因。
   故而,在弱周期之下,必须想方设法给民间资金和中小企业,创造优质的生存环境。除了加大金融改革力度,化解融资难题,更要处理好国有资本和民间资金的“进退”问题,有利润的行业,大部分都必须让民资能以公平的机会进入。这两年的“国进”加速,让鼓励民资发展的“新36条”可能再成一纸空文,完全可能重蹈2005年“非公36条”的覆辙
   目前中国经济的氛围空前浮躁,大量民营企业逃离实业,资金蜂拥投向PE和房地产,“炒”字为先,这一切的根源在于稍微有一点利润的行业,都是被中国国有资本所垄断,电信、石油、银行、保险、传媒等领域更是几乎全数被国企大佬所控制。
   所以,“新36条”被民资和国资双方都不怎么在乎。由于实业利润稀薄,民间投资偏好聚焦于资产泡沫,而中国国企资本拘泥于眼前利益,寄希望于他们顾全大局,退出一些高利润行业,更是一种奢望。于此“新36条”若再度被架空,其实一点也不奇怪。
   现实就是如此残忍,可没有民资带来的实业繁荣,进而实现藏富于民,就不可能真正启动内需,过多的与民争利之后,只能让中国经济在经历短暂低速增长之后,重回完全依赖信贷和房地产泡沫支撑的恶性增长路径之中。
   这一模式是本质是国有资本加速“进”,民间实业则完全崩溃。随后带来的只能是恶性通胀不断、增长效率低下,或许由此我们能短时间内就跃升为GDP上的第一大经济体,但其实不过是一场由货币泡沫和民间贫瘠相结合而至的增长美梦。而梦注定是不可能持久的。当梦醒之后,中国经济或许将不得不再回到今日的起点,重复过往的转型“口号”。经济转型,在中国其实已经成为口号十几年。
   哪怕是在国企账面利润翻几番、财税丰收年年和第二大经济体成就的背景下,中国上下倾心的不过是创业板的暴富神话、PE行业空前繁荣、热钱从猪肉炒到古董,中国中央政府月月调控,地方政府卖地发财,而很少看到真正专注于技术升级、企业运营等关乎经济效率整体提升的事情。
   而欧美经济体,在危机后做的最重要的一件事情则是回归实业,而不是媒体议论最多的量化宽松等货币刺激问题。甚至,欧美正在悄然进行的这场新技术革命,中国可能只是抓住了并不重要的边缘问题。比如,中国国有资本投注不少精力的物联网,可能只不过是完全不重要的东西。很可能,其未来的历史地位,一定是没法和传统的互联网相提并论的。
   泡沫和热钱横飞,而实业和技术惨淡,根子还是在于行政之手无处不在,中国市场经济发展倒退所致。如果不能在未来五年,建立相对好的市场经济,中国的实业复兴就遥遥无期。与中国第二大经济体相匹配的真正具有全球影响力的企业,也就不可能在此环境之下诞生。比如,中国GDP超过日本了,可日本有丰田、索尼,中国有什么像样的,拿得出手的企业?
   
   二、数字新闻
   【每年近100万家企业倒闭】
   创业就像站台,有人走就有人来。人类从事企业经营活动的历史不下千年,可是有谁见过一家千年历史的企业?百年老店亦殊为难得。据美国《财富》杂志报道,美国大约62%的企业寿命不超过5年,只有2%的企业存活达到50年,中小企业平均寿命不到7年,大企业平均寿命不足40年;一般的跨国公司平均寿命为10-12年;世界500强企业平均寿命为40-42年,1000强企业平均寿命为30年。在中国,有关企业存继周期尚无如此明确的统计,但1993年、1995年、1997年、2000年、2002年连续进行的5次全国私营企业大规模抽样调查表明,1993年以前私营企业平均存继周期只有4年,2000年提高到7.02年。2005年统计数据显示,全国每年新生15万家民营企业,同时每年又能死亡10万多家,有60%的民企在5年内破产,有85%的在10年内死亡,其平均寿命只有2.9年。
   
   【中国用工成本上升】
   日前,亚洲开发银行(ADB)在一份“亚洲就业品质”(Quality Employment in Asia)的报告中指出,包括中国在内人口密集型的亚洲国家,正面临从出口导向型向消费驱动型转变的必要性问题,解决这个转型的方法之一在于提高工资,以改善这些开发中国家消费者的消费能力;中国的“非正式行业”(informal sector)规模正在减少,用工成本相对其他亚洲国家显著提升。该报告认为,国家的“非正式行业”规模将决定生产成本。今年以来,亚洲一些发展中国家调涨了最低工资以减少贫穷和不公平,通常这代表了亚洲成衣业生产成本的上涨,以及欧洲与美国成衣价格的额外跃升,而相对贫穷中国家还在试着将劳动成本维持在低水位,以保持竞争力。该报告指出生产力的提升能抵消高工资。例如在印度,生产力提升的速度比工资要快,也提升了该国在全球市场中的竞争力;相对来说,中国大陆的工资调升比生产力的成长要快,这也解释了当前中国正在由低成本行业向高成本行业转变的现状。不过,该报告也进一步预测,中国大陆人口老龄化的现状将限制未来生产力的增长速度,特别是在成衣制造行业;大陆成衣工厂的另一个问题,则是“非正式行业”规模的缩小,导致发达地区的外来务工人员正在减少,人员迁徙的速度在放缓。
   
   【我国融资租赁行业资产规模今年将达8000亿元】
   我国融资租赁行业近年来得到迅猛发展,预计2011年融资租赁资产规模将达到8000亿元。2010年我国融资租赁规模已达5000亿元,比2009年增加近一倍。目前我国有各类租赁公司260余家,其中外资190家,内资试点53家,金融系租赁公司18家。除落实资金保障外,风险控制将是今年融资租赁业的关注重点,目前,工程机械、印刷行业的风险开始有所上升。
   
   【我国4000万人从事加工贸易】
   我国有4000万人从事加工贸易职业,占我国第二产业就业人数的20%。即每5个从事第二产业的人中,就有一个在搞加工贸易。中国机电产品进出口商会在武汉召开的国际机电博览会上发布报告称,这4000万人就业于从事加工贸易的12.6万家加工贸易企业、99个海关特殊监管区域、25个保税物流中心、720个保税仓库、118个出口监管仓库等处。报告认为,劳动力优势是中国在国际竞争中最大的比较优势,劳动密集型的加工贸易在中国仍有较长的生命周期。
   
   【三年来中小板市场为中小企业“输血”逾7000亿元】
   近年来,随着中小板市场的发展,特别是创业板市场开启以来,由于天然劣势而受到银行“歧视”的中小企业越来越认识到资本市场的融资优势,资本市场已成为中小企业融资的重要渠道。来自深圳证券交易所的数据显示,自2008年初至今年9月22日,定位于为中小企业服务的深交所上市公司数量从670家增加到1363家,3年多数量翻番,市值从5.6万亿元增加至7.97万亿元,增加2万多亿元,累计融资7000多亿元。资本市场对中小企业融资支持的优势不仅体现在上市公司数量的增长上,还表现在其对企业进行筛选的市场机制上,起到了服务国家战略、改善经济布局的作用。统计显示,目前,中小板高新技术企业占比71%,创业板占比80%;创业板的推出使互联网、信息技术、物流服务、教育培训等新兴行业比例大大提高,创业板战略性新兴行业上市公司占比达到47.5%。这对提升制造业核心竞争力,发展战略性新兴产业,加快发展服务业起到引领、支撑作用。
   
   【WTO将全球贸易增长率下调至5.8%】
   据国外媒体报道,世界贸易组织(WTO)日前将2011年全球商品贸易增长率的估计数字,从6.5%下调至5.8%,同时警告经济信心的丧失危害了世界各地的出口增长前景,全球贸易增长将大幅放缓。荷兰智库荷兰经济政策研究局编制的一份贸易估计报告显示,商品贸易增长在今年夏天陷入停滞,有可能在2008-09年全球金融危机期间的直线下降以来,首次出现收缩。WTO表示,贸易放缓集中在发达经济体,尤其是欧洲,似乎表明与欧元区主权债务危机有关。
   
   【经济数据加剧全球经济二次衰退之忧】
   国际货币基金组织(IMF)本周将2011年全球经济增长预期下调至4%,比三个月前低三分之一个百分点。IMF预测,今年美国的经济增速将为1.5%,是劳动力扩张所需增速的一半。据IMF估计,欧元区的经济增速为1.6%,并预期日本经济会有所收缩。就连快速增长的新兴市场国家的经济前景也暗淡下来,这些国家曾帮助全球大多数经济体走出衰退。IMF说,预计中国今年的经济增速将达到9.5%,低于2010年的10.3%,并且预计印度的经济增长将从去年的10%放缓至今年的7.8%。
   与此同时,欧洲的消费者也很紧张。总部位于布鲁塞尔的欧盟委员会周四表示,欧元区的消费者信心跌至两年来的最低水平。研究机构环球通视(IHS Global Insight)首席欧洲经济学家阿彻(Howard Archer)说,今年四季度看来令人非常担忧。一项衡量使用欧元的17个国家的商业活动的指数显示服务业和制造业大幅放缓。研究机构Markit Economics周四发布的这项综合指数从8月的50.7下降到9月的49.2。这是两年多来该指数首次跌到50以下,这表明商业活动开始萧条。统计新订单的指标则呈现自2009年7月以来的最大跌幅。这一指标可以预测未来几个月的经济活动。来自欧盟的数据表明,今年7月欧元区工业订单数量环比6月下滑2.1%,这是该指标连续第二次出现月度环比下滑的情况。欧盟27个成员国的工业订单数量也出现下滑。
   
   三、新闻关键字
   【关键字:技术升级】
   欧美对华贸易保护措施不断升级,高技术产品更是直接限制。据新华社9月28日报道,欧洲议会27日在斯特拉斯堡通过一项修改欧盟出口规定的立法决议,以加强对欧盟国家出口“双重用途产品和技术”的检查限制。欧洲议会称,这些“双重用途产品和技术”是指既可民用又可军用的产品和技术,其中包括化工产品、通信设备或软件。此前,欧盟国家出口此类产品并不需要欧盟批准,成员国可自行决定对其出口产品的检查。此外,决议还禁止向受到欧盟理事会、欧洲安全与合作组织或联合国武器禁运制裁的国家出口“双重用途产品和技术”。决议还要求欧盟委员会每年向欧洲议会提交一份关于此类产品和技术的出口年度报告,以加强欧洲议会对出口批准程序的监督。在我们看来,欧盟即使在欧债危机泛滥的当下,反而更为约束技术出口,这并不利于欧债危机的解决,也更难赢得中国等新兴国家的支持。由于源自巴统以来的传统,中国显然是限制出口之列。而美国于今年6月16日公布《战略贸易许可例外规定》,将中国排除在44个可享受贸易便利措施的国家和地区之外。看来,中国想走技术进口来提升企业竞争力的道路不好走了,但这会刺激中国加快技术创新,因此未必是坏事。中国技术升级要降低对欧美的依赖,两条腿走路,但发展主要还得靠自己创新!
   
   【关键字:境外贸易融资】
   在日益高涨的金融创新呼声中,来自美国的国际贸易融资服务供应商CBC(Capital Business Credit)行政主席安德鲁•塔南博(Andrew Tananbaum)在接受《第一财经日报》记者专访时表示,这两年已经关注到大量中国中小型企业面临融资需求,希望可以通过提供规范的融资服务,缓解中国出口企业和美国进口商之间的资金链压力。据CBC亚洲区域经理、行政副总裁何沛雄(Patrick Ho)透露,公司承接了很多来自中国出口商的融资担保咨询业务,一方面可以确保中国出口商100%出货后立即支付全款,也可以帮助美国进口商获得最长达120天的信用期。“这也有利于降低赊账付款、汇率等多方面贸易风险。”
   
   四、统计数据
   表1 日本经济指标
   经济指标 时间 最新数据 前月/季数据 下次公布 预估值
   实质国内生产总值(GDP)(q/q)
   第二季 -0.5%-r -0.9%-r
   东京核心消费者物价指数(CPI)(y/y) 8月 -0.2%-r -0.1%-r 9/29 -0.1%
   工业生产(m/m) 7月 +0.4%-r +3.8%-r 9/29 +1.5%
   失业率
   7月 4.7%-@ 4.6%-@ 9/29 4.7%
   贸易收支(亿日圆) 8月 逆差7,753 顺差725 10/23 --
   所有家庭实质支出(y/y) 7月 -2.1% -3.5%-r 9/29 -2.8%
   注: p-初值; r-经修正; @-经季节调整
   表2 韩国经济指标
   经济指标 时间 最新数据 前月/季数据 下次公布 预估值
   国内生产总值(GDP)(q/q)
   第二季 +0.9%-@-r +1.3%-@-r -- --
   消费者物价指数(CPI)(y/y) 8月 +5.3% +4.7% 10/3 +4.3%
   工业生产(m/m) 7月 -0.4%-@ +0.7%-@ 9/29 -0.3%
   失业率
   8月 3.1%-@ 3.3%-@ 10/11 --
   贸易收支(亿美元) 8月 顺差5-r 顺差63-r 10/1 顺差19.4
   注: p-初值; r-经修正; @-经季节调整
   表3 全球主要国家及地区最新指标利率一览表
   最新利率水准* 最近一次变动
   美国 联邦基金利率0-0.25%
   2008年12月16日降至少75基点
   基本贴现率0.75%
   2010年2月18日升25基点
   加拿大 隔夜拆款利率1.0%
   2010年9月8日升25基点
   巴西 Selic利率12.00% 2011年8月31日降50基点
   日本 隔夜拆款利率目标0-0.10% 2010年10月5日从0.10%下调
   贴现率0.30% 2008年12月19日降20基点
   中国 金融机构一年期存款利率3.5% 2011年7月7日升25基点
   一年期贷款利率6.56% 2011年7月7日升25基点
   台湾 重贴现率1.875% 2011年6月30日升12.5基点
   担保放款融通利率2.25%
   2011年6月30日升12.5基点
   短期融通利率4.125% 2011年6月30日升12.5基点
   香港 最优惠利率(P)5.00%**
   2008年11月7日降25基点
   隔夜贴现窗利率0.5%
   2008年12月17日降100基点
   韩国 基本利率(base rate)目标3.25% 2011年6月10日升25基点
   澳洲 隔夜拆款利率4.75% 2010年11月2日升25基点
   马来西亚 隔夜政策利率3.00% 2011年5月5日升25基点
   新西兰 官方指标利率2.50% 2011年3月10日降50基点
   泰国 一天期附买回利率3.50% 2011年8月24日升25基点
   菲律宾 隔夜借款利率4.50% 2011年5月5日升25基点
   印度 附买回利率8.25% 2011年9月16日升25基点
   附卖回利率7.25% 2011年9月16日升25基点
   欧元区
   主要再融资利率1.50%
   2011年7月7日升25基点
   英国 准备金利率0.5%
   2009年3月5日降50基点
   瑞士 利率目标区间0.00-0.25% 2011年8月3日下调目标区间50基点
   瑞典 附买回利率2% 2011年7月5日升25基点
   挪威 指标利率2.25% 2011年5月12日升25基点
   俄罗斯 指标再融资利率8.25% 2011年4月29日升25基点
   隔夜拆借利率3.50% 2011年5月30日升25基点
   南非 附买回利率5.5% 2010年11月18日降50基点
   * 以宣布日为准,多数变动于宣布翌日生效.
  
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